베트남 주식 마진 사상 최대…숨겨진 리스크 경고

FiinTrade 집계에 따르면 2026년 3분기 말 기준 베트남 78개 증권사(전체 업종 자기자본의 약 99.6% 대표)의 베트남 주식 마진 대출 잔액이 457조 5,000억 동(VND) 이상을 기록했다. 이는 전 분기 말 대비 11조 7,000억 동, 2025년 말 대비 56조 4,000억 동(14.1%) 증가한 수치로, 베트남 증권시장 역사상 최고 수준이다.

그러나 마진 잔액의 증가세와는 대조적으로 증시 유동성은 급격히 위축됐다. 3분기 세션당 평균 거래대금은 약 14조 8,000억 동에 그쳐 전 분기 대비 22.6% 감소했으며, 2025년 3분기와 비교하면 무려 63.6%나 낮은 수준이다.

다시 말해 시장 유동성은 1년 전의 3분의 1 수준에 불과하지만, 베트남 주식 마진 대출 잔액은 꾸준히 사상 최고치를 경신하고 있는 것이다.

한편 유동주식(프리플로트) 기준으로 조정한 시가총액 대비 마진 잔액 비율은 약 14.2%에 달한다. 이는 2020년의 5.6%, 그리고 일부 비교 시점의 8.8%보다 베트남 주식 시장 내 레버리지 집중도가 현저히 높아졌음을 보여준다.

전문가들은 유동성 감소에도 불구하고 마진 잔액이 사상 최대 수준을 이어가는 상황이 잠재적 시장 리스크로 작용할 수 있다고 경고했다.

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