SGI Capital은 최근 보고서에서 베트남 통화정책 당국이 경제 성장 지원을 위해 금리와 환율 안정 유지에 주력하고 있으나, 물가·원자재·유가·운임 상승과 통화 공급 확대의 영향으로 연말로 갈수록 인플레이션 압력이 커질 것이라고 밝혔다.
환율은 현재 비교적 안정적으로 관리되고 있지만, 외화 조달 여력이 축소될 경우 연말 및 2027년에 환율 압력이 재차 부각될 수 있다고 SGI Capital은 경고했다. 대형 국책 프로젝트와 부동산 부문의 대규모 자금 수요가 맞물리면서 대출 금리 수준은 높게 유지될 가능성이 있으며, 이는 경제 전반의 유동성과 현금 흐름에 추가적인 부담을 줄 것으로 전망된다.
베트남주식 시장의 자금 흐름과 관련해, SGI Capital은 베트남이 FTSE 이머징마켓(EM) 지수에 편입되면 초기 패시브 자금 유입 규모는 크지 않더라도 환율 리스크 완화를 계기로 액티브 자금까지 추가 유입될 수 있다고 분석했다.
2026년 8월 들어 외국인 투자자의 순매도 규모가 둔화된 것으로 나타났으며, SGI Capital은 이를 외국인 매도 압력이 줄어들고 있다는 첫 번째 긍정적 신호로 평가했다. 지난 4~5년간 이어진 외국인 순매도 사이클은 베트남의 통화 완화 국면 및 환율 압력 시기와 맞물려 진행됐는데, 이 사이클이 마무리 단계에 접어들고 있을 가능성이 있다고 보고서는 진단했다.
보고서는 또한 베트남주식 시장 내 개인 투자자와 기관 투자자 모두 리스크 선호도가 회복되는 조짐을 보이고 있으며, 지수 업그레이드와 외국인 매도세 진정이 동시에 이뤄진다면 수년 만에 보기 드문 투자 기회가 형성될 수 있다고 전망했다.
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