환율, 올해 많은 압박을 받아
최근 며칠 동안 은행 시스템 내 USD/VND 환율이 거의 정체되거나 소폭 하락했다. 예를 들어, Vietcombank는 USD를 26,168동에 매입하고, 26,408동에 매도하며, 일주일 전보다 매도 측면에서 4동 하락했다. 반대로, 시장 간 거래의 동동화 경우, 동화 자산의 이자율은 계속 상승해 한때 연 7%를 초과하기도 했다. 동시에, 여러 상업은행들이 자금을 유치하기 위해 저축 이자율을 계속 높이고 있다.
12월 5일 언론과의 인터뷰에서, 방 치 광(Phạm Chí Quang) 국가은행 통화정책국 국장은 최근 몇몇 금융 기관들이 유동성 필요성을 증가했다고 밝혔다. 이 수요를 충족하기 위해 특히 연말을 맞아, 국가는 통화 시장 안정화를 위하여 금융기관과의 외환 스와프 거래를 실시하고 있다.
방 국장은 2025년 초부터 외환 시장과 원화 환율은 미국 연준(Fed)의 통화 정책 변동성, 트럼프 행정부의 무역 및 세금 정책, 국제 USD의 변동 등 국제 시장의 복잡하고 예측 불가능한 요인들로 인해 주로 영향을 받고 있다고 설명했다. 한 때 국내 외환 수급 균형은 단기 요인으로부터 일시적인 압박을 받았다. 이러한 상황 속에서 중앙은행은 시장 조건에 맞춰 유연하게 환율을 운영하여 외부 충격을 흡수하는 데 기여하고 있으며, 통화 정책 도구들(이자율, 동화 유동성)과 외환 개입을 조정하여 외환 시장과 환율을 안정시키고, 이를 통해 거시경제를 안정화하고 인플레이션을 관리하고자 하고 있다. 이로 인해 12월 5일 기준으로 USD/VND 환율은 2024년 말 대비 약 3.5% 상승했다.
현재 이러한 요인은 더 안정된 모습을 보이고 있으며, 베트남의 무역 및 대외 균형 활동은 긍정적으로 유지되고 있다. 기본적인 거시 경제 요인이 유지되면서 중장기적인 외환 수급 균형이 지원될 것으로 전망된다.
경제 전문가인 칸 반 루억(ĐS Cấn Văn Lực)은 현재 USD가 국제 시장에서 약 8% 하락하고 있는 상황에서 일반적으로 VND는 상승세가 있어야 하지만, 실제로는 VND가 하락세를 보이고 있으며 그 원인은 주로 몇 가지에 기인한다고 설명하였다. 이는 수입 증가율이 수출 증가율보다 높아, 무역 잉여가 축소되고 있고, 서비스 균형은 여전히 적자를 기록하고 있다는 점, 그리고 세금 관련 문제가 투자자에게 우려를 불러일으키고 있다는 점이다. 최근 심리가 어느 정도 안정세를 보이고 있으나 이는 여전히 환율에 어느 정도의 영향을 미치고 있다. 동시에 중앙은행은 경제 성장을 지원하기 위해 낮은 이자율을 유지하려는 방침을 취하고 있어, 베트남의 동화 이자율이 미국의 연방 이자율과 같아지는 상황을 초래하였고, 이로 인해 외국 자본의 일부가 베트남을 이탈하게 되었다. 마지막으로, 금 시장에서 금 가격의 격차가 너무 커지면서 금 밀수 위험이 증가하고, 이는 환율에 일정한 영향을 미치고 있다.
그럼에도 불구하고, 칸 반 루억은 환율에 대한 압박 요인은 앞으로 더 완화될 것이라고 내다봤다.
안정세 보이지만 여전히 압박 존재
칸 반 루억은 분석하며, 실제로 자율 시장에서 환율이 지난 2주 동안 안정세를 보인 것과 함께 공식 시장도 더 안정된 모습이라고 강조하였다. 이번 달 많은 예측이 Fed가 계속해서 금리를 인하할 것이라고 보여, 이는 USD와 VND 사이의 금리 차이를 확대시켜 베트남 내 자본 유입을 촉진할 것으로 기대된다. 이는 환율 및 투자 자본에 대한 압박을 줄이는 데 기여할 것이다. 또한, 향후 금시장 관리에 관한 법령 232가 더 강력하게 시행될 예정으로, 이는 시장의 안정적인 운영을 도와 환율에 대한 영향을 줄여줄 것이다. 동시에 베트남의 무역 균형이 긍정적으로 유지될 전망이다. 이 전문가는 2025년 연간 USD/VND 환율이 3.5%에서 4% 사이에 머물 것이라고 예측하였다. 같은 시기에 환율은 더 안정적인 모습을 보일 것으로 보인다.
재무 전문가인 응우옌 찌 히우(ĐS Nguyễn Trí Hiếu)는 Fed가 곧 열릴 회의에서 약 0.25% 금리 인하 가능성이 높아 경제 성장을 지원할 것이라고 보았다. 일반적으로 미국의 금리가 하락하면 USD가 하락하고, 이 경우 외부에서의 객관적인 압박이 USD/VND 환율에 가해지는 것이 줄어들 것이다. 그러나, 베트남 내 환율은 여전히 여러 다른 압력에 직면해 있다. 연말 및 음력 설 전 외환 수요는 일반적으로 높아지고 있으며, 금 가격이 높은 수준을 유지하고 있어 베트남은 금을 수입해야 하는 나라로 USD 수요 또한 높아지고 있다. 또한, 연말에는 연합 간 동화 이자율 상승이 은행들의 유동성 문제가 있음을 나타내고 있다.
이러한 이유로, USD/VND 환율은 과거의 극심한 압박처럼 강하지는 않지만 여전히 압박을 받아야만 한다. 히우는 이러한 맥락에서 2025년 말까지 USD/VND 환율이 2024년 말 대비 약 4% 상승할 것으로 전망하였다.
“세계적 압박, 특히 미국 금리 인하에도 불구하고, 베트남 내 환율은 국내 경제의 여러 문제로 인해 여전히 많은 긴장을 받고 있다. 예를 들어, 경제를 지원하기 위한 저금리 유지는 물론, 외환 보유고가 높지 않아 국가는 환율을 제한할 여지가 많지 않다. 따라서 2025년 전체 USD/VND 환율이 4% 증가하는 경우, 이는 중앙은행의 유연한 운영이 높은 효과를 가져왔다고 보여준다. 그러나 우리는 2026년 초에 더 큰 변동 가능성을 대비해야 하며, 이는 미국의 경제 성장 및 2025년의 인플레이션 상황에 따라 결정될 것”이라고 응우옌 찌 히우는 덧붙였다.
FDI 베트남 증가
베트남으로의 외국인 직접 투자(FDI) 자산이 많아져 USD 공급이 증가하며 환율에 대한 압박을 줄이는 데 기여하고 있다.
재무부 통계청의 보고서에 따르면, 2025년 초부터 11월까지 베트남에 등록된 FDI 총액은 신규 승인 자본, 조정된 자본, 외국 투자자의 주식 구매 가치 등을 포함해 336억 9천만 달러로, 지난해 동기 대비 7.4% 증가하였다. 실제로 수행된 FDI는 236억 달러에 달해 전년 동기 대비 8.9% 증가하였다.
이에 더하여, 11월 무역 품목 균형은 10억 9천만 달러의 흑자를 기록하였고, 2025년 11개월 기준으로 무역 품목 균형은 205억 3천만 달러의 흑자를 기록하였다(전년 동기 243억 8천만 달러 흑자).
