베트남 주식시장의 대표 지표인 VN지수(VN-Index)가 기존의 역사적 고점을 전격 돌파하며 사상 최고치 수치를 갈아치운 가운데, 증시 전문가들은 시장을 짓누르던 심리적 저항선이 완벽히 제거됨에 따라 조만간 꿈의 고지인 ‘2,000포인트’ 선에 전격 진입할 것이라는 낙관적인 정밀 전망 데이터를 제시했다.
19일 호찌민증권거래소(HOSE) 및 투자은행 업계 등에 따르면 베트남 증시는 최근 거래일에서 VN지수 1,925포인트를 전격 달성하며, 과거 기록했던 역사적 최고점 수치인 1,918포인트를 시원하게 넘어섰다. 다만 지수가 사상 최고치 지위를 획득했음에도 불구하고 시장의 과열 흥분 지표는 과거에 비해 상대적으로 차분하게 가공되고 있다. 외국인 투자 자본의 순매도 기조가 고스란히 유지되고 있고 대규모 거래 대금 폭발(거래량 bùng nổ)이 수반되지 않은 채, 자금이 대형 우량주(블루칩) 사이에서 정밀하게 순환매되는 양상을 보이고 있기 때문이다. 전문가들은 이에 대해 지수 전체를 추종하는 무차별적 매수보다는 실적 우량주를 선별해 투입하는 ‘종목 장세’의 민감한 구역에 전격 진입했음을 뜻한다고 해석했다.
파인트리(Pinetree) 증권의 응우옌 탄 퐁(Nguyễn Tấn Phong) 수석 애널리스트는 이번 신기록 수치 달성 과정에서 증시의 체질과 자본 인프라 구조가 매우 건강하게 변모했다고 정밀 분석했다. 그동안 증시 상승세를 독점적으로 견인하며 과열 우려를 낳았던 빈그룹(Vingroup) 계열사 주식들의 상승 보폭이 전격 조정기에 접어든 반면, 그동안 소외됐던 비엣콤은행(VCB), VP뱅크(VPB), 베트남투자개발은행(BID), 아시아상업은행(ACB), TP뱅크(TPB) 등 대형 주류 은행주로 자금이 골고루 분산 유입되며 시장을 지탱하고 있다. 아울러 페트로베트남가스(GAS), 빈선정유(BSR) 등 에너지·소재 섹터로도 자금 유입 수치가 전격 회복되면서 특정 독점 주주나 개별 지주사에 의존하던 기형적 구조에서 완벽히 탈피하는 긍정적 성상이 관찰됐다. 다만 외국인 자금의 경우 지난 5월 14일 15거래일 연속 순매도 행진을 끊고 2,000억 동 규모의 전격적인 순매수를 기록했으나, 바로 다음 날 곧바로 매도 우위로 전격 회귀해 외국인 수급 지표의 장기적 방향성은 여전히 가변적인 상황이다.
거시적인 글로벌 금융 환경 역시 베트남 emerging(신흥) 시장에 우호적인 금융 모멘텀을 전격 제공하고 있다. 미국 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 안정 지표가 고스란히 유지되는 가운데 인공지능(AI) 및 뉴 테크놀로지 기업들의 실적 호조에 힘입어 뉴욕 증시가 연일 신고가 행진을 이어가고 있다. 특히 지난 5월 14일부터 15일까지 이틀간 도널드 트럼프 미국 대통령이 중국 북경을 전격 방문해 시진핑 국가주석과 외환 및 무역 휴전 협정 연장을 위한 고위급 정상회담을 전격 개최하면서 글로벌 지정학적 리스크 수치가 대폭 하락했다. 이 같은 미·중 대국의 외교적 화해 기조가 자본 시장의 신뢰 지수를 전격 격상시키며 베트남을 비롯한 주요 신흥국 증시로 온기가 고스란히 확산되는 기폭제 역할을 수행했다.
기술적 분석 관점에서 향후 도래할 주가 동선은 거침없는 질주 가능성이 상정된다. VN지수가 사상 최초로 1,925선 위 구역에 안착하면서 상방을 가로막던 역사적 매물대나 저항선 인프라가 완전히 소멸했기 때문이다. 차트 분석가들은 이 같은 ‘무주공산’의 기술적 지위가 형성될 경우, “고점 돌파 실패”에 대한 투자자들의 본능적인 심리적 제동 장치가 전격 해제되면서 단기적으로 가파른 오버슈팅(과속 상승) 국면이 연출될 수 있다고 진단했다. 빈그룹의 숨고르기 덕분에 은행, 석유화학, 건설 부동산 섹터의 밸류에이션 수치가 균형을 잡아가고 있어 2,000포인트를 향한 랠리의 기초체력은 그 어느 때보다 튼튼하다는 평가다.
금융 전문가들은 기존에 주식 자산을 보유한 투자자들의 경우 손절이나 성급한 이익 실현 수소를 밟기보다는 지수가 2,000선 이정표에 도달할 때까지 기존 보유 지위를 고스란히 유지해 수익률 수치를 극대화하라고 권고했다. 반면 아직 시장에 진입하지 못한 현금 보유 투자자들의 경우, 지수가 신고가를 경신하는 상황에서 추격 매수(FOMO)에 나서기보다는 확실한 기업 내재 가치와 개별 호재 서사를 보유한 종목을 중심으로 소액 분할 투입 전술을 구사해야 하며, 향후 시장의 일시적인 정밀 눌림목(조정) 타이밍이 도래할 때까지 인내심을 갖고 자금을 통제해야 한다고 강력히 제언했다.
