금 가격이 국제적으로 큰 변동성을 보이는 가운데, 세계 최대 금 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트(SPDR Gold Trust)가 올해 들어서만 35t에 달하는 금을 내다 판 것으로 나타났다. 고금리 기조 유지와 인플레이션 우려가 맞물리며 기관 투자자들의 금 보유 매력도가 낮아진 결과로 풀이된다.
5일 금 거래 전문 매체와 금융권에 따르면, SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 올해 4월 말 기준 약 1천36t 미만으로 떨어졌다. 이는 지난 3월 말보다 12t가량 감소한 수치로, 2개월 연속 하락세를 이어갔다. 올해 1월부터 4월까지 누적 순매도 규모는 35t에 달하며, 이는 월말 기준 보유량으로 볼 때 2025년 9월 이후 7개월 만에 가장 낮은 수준이다.
최근 이 펀드는 9거래일 연속 순매도를 기록하기도 했다. 이러한 행보는 국제 금 시세가 예측 불가능한 흐름을 보이는 것과 궤를 같이한다. 국제 금 현물 가격은 온스당 4천578달러 선에서 등락을 거듭하고 있으며, 지난 4월 한 달 동안에만 1% 이상 하락했다.
금값 하락의 주요 원인으로는 미 연방준비제도(Fed·연준)의 고금리 유지 정책이 꼽힌다. 연준이 기준금리를 3.5~3.75% 수준에서 동결하면서, 이자가 붙지 않는 자산인 금의 매력이 상대적으로 하락했기 때문이다. 여기에 중동 분쟁으로 인한 국제 유가 100달러 돌파 등 인플레이션 공포가 심화하면서 중앙은행들의 통화 긴축 기조가 강화될 것이라는 전망도 금값에 하방 압력을 가하고 있다.
바트 멜렉 TD증권 원자재 전략 부문장은 “중동 분쟁발 오일 쇼크가 인플레이션 우려를 자극하고 중앙은행들이 강경한 통화 정책을 유지하게 만들고 있다”며 “높은 실질 금리로 인해 금 보유의 기회비용이 커진 것이 기관과 ETF의 수요 약세로 이어졌다”고 분석했다.
다만 시장 전문가들은 장기적인 금값 상승 가능성을 여전히 열어두고 있다. 시티은행 분석가들은 중동의 불확실성으로 인해 단기적으로는 매도 압력이 지속될 수 있으나, 중장기적으로는 금이 안전 자산으로서의 지위를 회복할 것으로 내다봤다. 시티은행은 향후 6~12개월 내 금 가격이 온스당 5천 달러에 도달할 수 있다는 전망을 유지했다.
RJO 퓨처스의 다니엘 파빌로니스 선임 시장 전략가 역시 “미국과 이란 관계 등 지정학적 시나리오가 긍정적으로 전개될 경우 금값은 빠르게 5천 달러 선에 근접할 것”이라고 덧붙였다.
