베트남 부동산주 이익 급증…분양 부진에도 수익 개선

2026년 상반기 베트남 부동산 시장에서 이례적인 현상이 관찰됐다. Phát Đạt(PDR), Khang Điền(KDH), Novaland(NVL), Nguyễn Tất Thành(NTL), Đà Nẵng(NDN) 등 주요 베트남 부동산주들이 신규 분양 실적 부진에도 불구하고 세전이익이 뚜렷하게 증가한 것으로 집계됐다.

업계에서는 이 같은 현상의 원인으로 과거에 이연된 매출의 회계 인식, 원가 구조 개선, 그리고 일부 프로젝트의 법적 리스크 해소에 따른 수익 실현 등을 꼽고 있다. 실제 분양 계약 건수는 줄었지만, 이전 분기에 계약된 물량의 잔금 납입과 소유권 이전이 완료되면서 수익이 일괄 반영된 사례가 다수 확인됐다.

Khang Điền(KDH)의 경우 고급 주거단지 프로젝트의 입주 완료에 따른 매출 인식이 집중되며 수익성이 크게 개선된 것으로 알려졌다. Phát Đạt(PDR) 역시 법적 절차가 마무리된 프로젝트에서 이연 수익을 일시에 인식하면서 이익이 급증했다.

베트남 부동산주의 이 같은 실적 개선은 표면적인 분양 지표만으로는 기업의 수익성을 정확히 판단하기 어렵다는 점을 시사한다고 전문가들은 지적했다. 한편, 시장에서는 하반기에도 법적 리스크 해소 속도와 신규 공급 일정이 실적의 핵심 변수가 될 것으로 전망하고 있다.

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