베트남 주식시장의 일일 거래대금이 다음 상승 주기에 60조~70조 동 수준까지 확대될 수 있으나, 지속 가능한 유동성 확보를 위해서는 현재의 경기 민감 업종 편중 구조를 탈피해 다양한 산업군의 대형 우량주를 확충해야 한다는 전문가 진단이 나왔다고 베트남 현지 언론이 14일 보도했다.
보도에 따르면 금융 전문가 다오 푹 뜨엉(Đào Phúc Tường)은 경제매체 베트남비즈(VietnamBiz)와 베트남 머이(Việt Nam Mới)가 공동 주최한 ‘베트남 투자 포럼 2027(VIF 2027)’에서 베트남 증시의 유동성 전망에 대해 이같이 밝혔다. 베트남 증시는 지난 수년간 시가총액과 상장사 수가 크게 늘면서 일평균 거래대금이 2019년 약 5조 동에서 최근 15조~20조 동 선으로 성장했으나, 전체 시장 규모 확대에 비하면 아직 뚜렷한 돌파구를 찾지 못한 상태다.
뜨엉 전문가는 이러한 현상의 핵심 원인으로 상장 종목의 업종 편중을 지목했다. 최근 몇 년간 신규 상장이 주로 은행, 증권, 부동산 분야에 집중되었는데, 이들 업종은 모두 경기 순환성이 강하고 동일한 거시경제 변수에 민감하게 반응하는 특성을 지닌다. 이로 인해 상승장에서는 자금이 한꺼번에 유입되며 거래대금이 급증하지만, 하락장으로 돌아서면 투자자들이 동시에 자금을 빼내면서 유동성이 급격히 위축된다는 분석이다. 그는 상장 종목의 수는 늘었으나 투자자의 자산 배분 수요를 뒷받침할 업종의 다양성이 부족하다고 지적하며, 개인투자자 비중과 레버리지 활용도가 높은 시장 특성상 하락기에 방어주로 순환매가 이뤄지기보다 시장 전반에서 자금이 이탈하는 경향이 두드러진다고 설명했다.
뜨엉 전문가는 향후 은행과 증권 부문의 신규 상장 증가 속도를 감안할 때 다음 주기에는 일평균 거래대금이 40조 동을 넘어 60조~70조 동에 도달할 가능성이 있다고 내다봤다. 다만 시장 추세가 반전될 경우 거래대금 역시 큰 폭으로 감소할 수 있다고 경고하면서, 안정적인 유동성 기반을 다지기 위해서는 소형사 위주의 단순 상장 건수 늘리기에서 벗어나 다양한 산업 분야의 대형 기업들이 증시에 입성해야 한다고 강조했다.
아울러 그는 2026년과 마찬가지로 2027년에도 베트남 증시에 상당한 투자 기회가 열릴 것으로 예상하면서도, 횡보장과 현재의 금리·거시경제 여건 속에서 주가가 이미 급등한 뒤 따라 들어가는 ‘추격 매수’를 가장 경계해야 할 손실 요인으로 꼽았다. 실제로 2026년에도 시장 전반의 비관론 속에서 빈그룹(Vingroup) 생태계 관련 종목군이 반등 구간마다 약 20~30%의 수익률을 기록했으며, 항만 업종 역시 탄탄한 영업 실적에도 시장 조정에 동반 하락했다가 실적 발표 이후 약 30% 반등하는 흐름을 보였다. 뜨엉 전문가는 지수의 강한 상승세가 없더라도 횡보장에서 펀더멘털이 우수한 기업이 매력적인 가격대까지 조정을 받을 때 선별 매수하고, 추격 매수와 과도한 기대 수익률을 자제하는 투자 규율을 지켜야 한다고 조언했다.
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