은값이 2025년 동안 150% 상승하며 전 세계적으로 폭발적인 인기를 끌고 있다. 1월 12일, 은 가격은 7% 상승하며 85 USD/oz를 넘어서 새로운 기록을 세웠다. 은값의 급격한 상승으로 시장 가치가 4,700억 달러(470 billion USD)를 넘어섰고, 이는 NVIDIA, Google, Apple을 제치고 세계에서 두 번째로 가치 있는 자산이 되었으며, 금 다음으로 높은 가치를 지닌 것으로 나타났다.
은값은 미국 연방검찰이 제롬 파월(Jerome Powell) 연방준비제도(Fed) 의장을 대상으로 형사 조사를 개시하면서 상승하고 있으며, 이는 연방준비제도의 독립성에 대한 우려를 불러일으키고 있다. 또한 이란에서의 시위가 격화되며 지정학적 긴장이 여전히 높은 수준을 유지하고 있다.
시장에서는 지난 금요일 발표된 고용 보고서가 12월 고용 성장률이 예상보다 낮게 나왔다는 점을 고려하여 미국의 추가 금리 인하 전망도 함께 논의되고 있다. 거래자들은 연방준비제도가 올해 두 차례 금리를 인하할 것으로 계속 예상하고 있지만, 중앙은행은 이달 말에 기존 정책을 유지할 것이라는 전망이 지배적이다.
은값 상승의 또 다른 요인은 대형 투자자들의 적극적인 재매입 조치이다. 세계 최대의 은 투자 신탁인 아이셰어즈 실버 트러스트(iShare Silver Trust)(SLV)는 블랙록(BlackRock)이 관리하며 최근 이틀 동안 5억 달러(500 million USD)를 은 구매에 지출한 것으로 알려졌다. 이로 인해 올해 초부터의 순매도 금액이 4억 달러(400 million USD)로 감소했다. 2025년에는 이 기금이 은 구매에 34억 달러(3.4 billion USD)를 지출한 바 있다.
은행에 따르면, 뱅크 오브 아메리카(Bank of America)의 금속 연구 부서장인 마이클 위드머(Michael Widmer)는 은이 더 높은 수익을 추구하는 투자자들에게 매력적일 수 있다고 밝혔다. 역사적으로 은 가격이 135달러(135 USD)에서 309달러(309 USD)에 이를 가능성이 있다고 설명했다.
위드머는 현재 금/은 비율이 60 이하임을 언급하며 은이 여전히 금보다 우수할 수 있다고 덧붙였다. 그는 2011년의 15년 최저치인 32을 예로 들어 은의 최고가는 135달러(135 USD)로 추정되며, 1980년의 금/은 최저치 14는 은 가격이 309달러(309 USD)였음을 나타낸다고 설명했다.
실제로 은시장은 산업 소비가 채굴 공급을 초과하는 상황을 겪고 있으며, 이는 연속 5년째 공급 부족 사태를 초래하고 있다. 은 공급이 낮은 이유는 대부분의 은이 다중 금속 광물 채굴 과정에서 부수적으로 채굴되기 때문이다.
