환율 여러 압력에 직면
최근 몇일간 은행 시스템 내에서 USD/VND 환율은 거의 변동이 없거나 소폭 하락했다. 예를 들어, Vietcombank의 USD 환전 가격은 26,168동에 구매되고, 26,408동에 판매되는 것으로, 판매 가격은 지난주보다 4동 감소했다. 반면, 시장 내 동화폐의 금리는 지속적으로 상승하여 한때 연 7%를 초과했다. 동시에, 여러 상업은행들은 자금을 유치하기 위해 이자를 계속해서 높이고 있다.
12월 5일 언론과의 인터뷰에서, 베트남 중앙은행의 통화정책국장인 팜 치 쿵은 최근 일부 신용 기관들이 유동성 수요를 증가시키고 있다고 밝혔다. 이를 충족하기 위해, 연말을 맞아 중앙은행은 공개시장 거래를 통한 자금 공급 외에도 신용 기관들과의 통화 스왑 거래를 통해 금융 시장을 안정시키고 있다.
쿵 국장은 2025년 초부터 외환시장과 VND 환율은 미국 연방준비제도(Fed)의 예측할 수 없는 통화정책 운영, 도널드 트럼프 행정부의 무역 및 관세 정책, 국제 USD의 변동 등 복잡하고 예측하기 어려운 국제 시장의 영향력을 받고 있다고 설명했다. 단기적 요인들로 인해 국내 외환 수급 균형은 일시적인 압박을 받기도 했다. 이러한 맥락에서 중앙은행은 환율을 유연하게 조정하여 시장 조건에 맞추어 외부 충격을 흡수하고 있으며, 통화 정책 도구(금리, VND 유동성)와 외환 개입을 조화롭게 운영하여 외환 시장 및 환율을 안정시키고, 경제의 안정성과 인플레이션 통제에 기여하고 있다. 이로 인해 12월 5일 현재 USD/VND 환율은 2024년 말 대비 약 3.5% 상승했다.
지금까지 이러한 요인들은 보다 안정된 모습을 보이고 있으며, 베트남의 무역 활동과 대외 균형도 긍정적인 기조를 유지하고 있다. 기본적인 거시경제 요인이 유지되고 있는 바, 중장기적으로 외환 수급 균형은 지원을 받아 보다 안정적인 환율 환경을 조성할 예정이다.
경제 전문가인 칸 반 류크 박사는 현재 국제 시장에서 USD가 약세를 보이면서(VND는 상승세를 보여야 할 것임에도 불구하고) VND가 여전히 가치 하락세를 보이고 있으며 그 원인은 몇 가지 주요 요인에서 기인한다고 설명했다. 즉, 수입 성장률이 수출 성장률을 초과하고 있어, 상품 무역 흑자가 작년 대비 축소되고 있으며, 서비스 균형은 계속해서 적자를 보이고 있다. 또한, 세금 문제는 투자자들에게 여전히 우려 요소로 작용하고 있다. 최근 심리가 안정되었지만 이러한 우려는 여전히 환율에 일정한 영향을 미친다. 게다가, 중앙은행은 경제 성장을 지원하기 위해 낮은 금리 유지를 고수하고, 그로 인해 VND의 금리가 미국의 금리와 동일하게 유지되어 외환 자본 이동이 발생하고 있다. 특히 외국인 직접 투자(FDI) 기업들이나 외환 자본이 있는 수출 기업들이 그들의 이익을 본국으로 송환하는 경향이 있다. 마지막으로 금 시장의 상황은 국내 금 가격과 국제 금 가격 간의 차이가 너무 커 불법 밀수의 위험을 증가시키고 있어, 환율에 일정한 영향을 미치고 있다.
그럼에도 불구하고, 칸 반 류크 박사는 앞으로 환율에 대한 압력이 더 완화될 것이라고 전망했다.
하락했지만 여전히 압력 존재
칸 반 류크 박사는 시장에서 환율이 안정된 모습임을 분석했다. 이번 달에 여러 예측에 따르면 Fed는 금리를 추가로 인하할 것으로 예상되며, 이는 USD와 VND 간 금리 차이를 확대하여 유동성을 높일 것으로 보인다. 이러한 상황은 환율과 투자 자본에 대한 압력을 줄이는 데 도움이 될 예정이다. 또한, 금 시장 관리에 관련된 제232호 법령이 더 엄격하게 시행될 예정으로, 이는 시장의 안정적인 운영에 기여하고 환율 변동에 대한 영향을 줄일 것으로 기대된다. 동시에 베트남의 무역 균형도 긍정적인 흐름을 유지할 것으로 보인다. 이 전문가는 2025년 전체 USD/VND 환율이 3.5%에서 4% 사이에서 변동할 것으로 전망하고 있다. 내년의 환율도 더 안정적일 것으로 보인다.
재정 전문가인 응우옌 찌 히우 박사는 Fed가 곧 있을 회의에서 약 0.25%의 금리 인하를 할 가능성이 높다고 생각하며, 이는 경제 성장을 지원하기 위함이라고 전했다. 일반적으로, 미국의 금리가 하락하면 USD의 가치가 떨어지기 마련이다. 이 경우 외부에서 USD/VND 환율에 대한 압력이 감소할 것이다. 그러나 베트남의 환율은 다른 많은 압력을 여전히 받고 있다. 연말과 설 명절 전후로 외환 수요가 보통 증가하며, 금 가격이 높은 수준으로 유지되고 있어 베트남은 금을 수입해야 하므로 USD 수요도 증가하고 있다. 또한 외환은행 시장에서의 동화폐 금리가 높은 것은 은행들이 연말에 유동성이 부족한 상황을 보여준다.
따라서 USD/VND 환율은 여전히 압력을 받고 있지만, 시작의 상황보다는 덜 신경 쓰이게 될 전망이다. 히우 박사는 이러한 상황에서 2025년 말까지 USD/VND 환율이 2024년 말 대비 약 4% 상승할 것으로 예측하고 있다.
“세계의 압력, 특히 미국의 금리가 하락함에도 불구하고, 베트남의 환율은 국내 경제의 문제로 인해 많은 긴장을 받고 있다. 예를 들어, 경제를 지원하기 위해 낮은 동화폐 금리를 유지하거나, 외환 보유고가 높지 않기 때문에 중앙은행에는 환율을 억제할 여지가 크지 않다. 따라서 2025년 동안 USD/VND 환율이 4% 상승한다면 이는 2024년의 5% 이상 상승보다 낮은 수치로, 중앙은행의 유연한 운영이 매우 효과적이었다는 것을 반영한다. 그러나 우리는 2026년 초에 더 큰 변동의 시나리오를 대비해야 하며, 미국의 경제 성장과 2025년 인플레이션 수준을 알 수 없기 때문이다. 이러한 요소들이 세계적으로 USD의 가치를 정의하며, 베트남의 환율에 직접적인 영향을 미칠 것이다.”고 히우 박사는 덧붙였다.
베트남으로의 FDI 유입 증가
베트남에 대한 외국 직접 투자(FDI) 자본 유입이 계속되고 있어 USD 공급이 증가하고 있으며, 이는 환율 압력 완화에 기여하고 있다.
재무부 통계국의 보고서에 따르면, 2025년 시작부터 11월까지 베트남에 등록된 총 FDI는 신규 등록 자본, 조정된 등록 자본 및 외국 투자자의 출자 금액을 포함하여 336억 9천만 달러에 달하며, 이는 작년 동기 대비 7.4% 증가한 수치이다. 실제 집행된 FDI는 236억 달러로, 작년 동기 대비 8.9% 증가했다.
또한, 11월의 상품 무역 균형은 10억 9천만 달러의 흑자를 기록하였으며, 2025년 11개월간의 상품 무역 균형은 총 205억 3천만 달러 흑자를 나타내고 있다(작년 동기 대비 243억 8천만 달러 흑자).
