드래곤 캐피탈 “국영기업, 향후 베트남 증시 이끌 새로운 동력”

베트남 최대 자산운용사인 드래곤 캐피탈(Dragon Capital)이 국영기업(SOE)을 향후 베트남 증시를 이끌 새로운 핵심 동력으로 지목했다. 16일 드래곤 캐피탈의 최근 보고서에 따르면, 지난 1월 한 달간 국영기업군 주가는 시장 평균을 상회하는 높은 상승률을 기록했다.

이는 국영 경제의 역할을 강조한 정치국 결의안 79호(Resolution 79)에 따른 경영 개선 기대감이 반영된 결과다. 드래곤 캐피탈은 이 결의안이 효과적으로 실행될 경우 국영기업들의 가치 재평가(Re-rating)가 이루어지며 중장기적으로 시장의 전체적인 밸류에이션을 끌어올릴 수 있다고 분석했다.

거시 경제 지표 역시 긍정적인 흐름을 보이고 있다. 1월 산업생산지수(IIP)는 전년 동기 대비 21.5% 급증했으며, 특히 가공 및 제조업이 23.6% 늘어나며 성장을 견인했다. 구매관리자지수(PMI) 또한 52.5포인트를 기록해 확장 국면을 유지했다. 성장의 축이 전자제품 등 특정 분야를 넘어 비금속 광물(41.9% 증가)과 자동차 생산(36.6% 증가) 등으로 넓어지고 있다는 점도 고무적이다.

내수 시장과 투자 부문도 활기를 띠고 있다. 1월 소매 판매 및 서비스 매출은 전년 대비 9.3% 증가했으며, 국제 방문객 수는 약 250만 명으로 18.5% 늘어났다. 공공 투자 집행액과 실현 FDI(외국인 직접 투자) 규모는 각각 17억 달러를 기록해 최근 5년 내 1월 최고치를 달성했다.

드래곤 캐피탈은 지난 1월 VN지수가 한때 사상 최고치인 1,918.46포인트까지 치솟았다가 1,829.04포인트로 마감하며 월간 4%의 수익률(달러 기준)을 기록했다고 밝혔다. 운용사는 인플레이션이 2.5% 수준에서 안정적으로 관리되고 있어 정부의 경기 부양 정책이 지속될 여지가 크다고 보았다.

다만 1월 지표에는 설(뗏) 연휴에 따른 계절적 요인이 포함되어 있는 만큼, 향후 2~3월의 실적이 실제 성장세를 가늠할 중요한 시험대가 될 전망이다. 드래곤 캐피탈은 산업 성장세가 유지되고 물가가 안정될 경우 시장의 관심은 기업의 이익 전망과 외국인 자금의 지속적인 유입 가능성으로 이동할 것이라고 덧붙였다.

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