초저가 아이스크림과 차 음료로 전 세계적인 열풍을 일으킨 중국의 미쑤에(Mixue)가 지난해 22조 동(미화 약 9억 달러) 이상의 순이익을 기록하며 사상 최대 실적을 달성했다. 4일(현지시간) 미쑤에의 2025 회계연도 재무 보고서에 따르면, 이 회사의 총매출은 약 128조 1,300억 동(약 50억 달러)으로 전년 대비 35.2% 급증했다.
미쑤에의 폭발적인 성장은 음료 판매가 아닌 가맹점에 원재료와 설비를 공급하는 물류 사업에서 나왔다. 보고서에 따르면 원재료 및 장비 유통 부문 매출은 125조 1,000억 동으로 전체 매출의 97.6%를 차지했다. 반면 순수 가맹비 수입은 2.4%에 불과해 미쑤에가 단순한 소매 체인이 아닌 거대 제조 및 유통 기업으로 운영되고 있음을 보여주었다.
글로벌 매장 수는 지난해보다 1만 3,000개 이상 늘어나며 6만 개 돌파를 앞두고 있다. 하지만 세계 3대 시장 중 하나인 베트남과 인도네시아에서는 오히려 매장 수가 감소하는 역성장을 기록했다. 미쑤에 경영진은 이를 시스템 최적화를 위한 전략적 재배치라고 설명했으나, 업계에서는 가맹점주들과의 깊은 갈등이 주요 원인인 것으로 분석하고 있다.
실제로 2023년 말부터 베트남 내 가맹점주들은 본사의 가격 정책에 강하게 반발해왔다. 미쑤에 베트남 본사가 시장 점유율 확대를 위해 소비자 판매가를 10~25% 인하하면서도, 점주들에게 공급하는 원재료 가격은 8~10%만 낮추는 고육책을 강요했기 때문이다. 하노이(Hanoi)와 호찌민(Ho Chi Minh)의 수십 명의 점주들은 본사 앞에서 현수막을 걸고 “팔수록 손해를 보는 구조”라며 거세게 항의한 바 있다.
여기에 무분별한 가맹점 출점으로 동일 상권 내 매장 간 출혈 경쟁이 심화된 점도 점주들의 이탈을 가속화했다. 이에 미쑤에는 2025년 가맹점 대회에서 양적 팽창 대신 수익성 중심의 지속 가능한 확장으로 전략을 수정한다고 발표했다. 기존의 협소한 매장을 현대식 대형 매장으로 전환하고 고객 경험을 개선하는 정예화 전략에 집중한다는 계획이다.
지난 2025년 3월 3일 홍콩 증시 상장에 성공한 미쑤에는 현재 약 200억 위안(약 70조 동)의 현금 유동성을 확보하며 공격적인 투자를 예고하고 있다. 유통 전문가들은 미쑤에가 자금력을 바탕으로 브랜드 업그레이드에 성공할지, 아니면 가맹점주들과의 신뢰 회복 실패로 동남아 시장에서 위기를 맞을지 주목하고 있다. 시 관계자는 프랜차이즈 산업의 건전한 발전을 위해 본사와 가맹점 간의 공정한 이익 배분이 시급하다고 지적했다.
