베트남 대형 부동산 개발사인 노바랜드(Novaland, 종목코드 NVL)가 지난해 1조 8,600억 동(약 1,000억 원) 규모의 순이익을 기록하며 흑자 전환에 성공했다. 하지만 감사인은 회사의 유동성 압박을 이유로 ‘계속기업으로서의 존속 능력’에 의문을 제기하는 주의 환기 의견을 냈다.
26일 공개된 노바랜드의 2025년 회계연도 감사보고서에 따르면 연결 매출액은 전년 대비 23% 감소한 6조 9,650억 동을 기록했으나, 순이익은 전년도 4조 3,940억 동 적자에서 1조 8,610억 동 흑자로 돌아섰다.
이러한 극적인 실적 반등은 본업의 성과라기보다 호찌민시 레이크뷰 시티(Lakeview City) 프로젝트와 관련한 대규모 환입 덕분이다. 노바랜드는 지난 11월 호찌민시 인민위원회의 결정(제2956/QĐ-UBND호)에 따라 해당 부지의 토지 사용료 산정 시점이 2008년으로 소급 적용되면서, 기존에 계상했던 토지 사용료 2조 1,970억 동과 연체료 1조 2,710억 동 등 총 3조 4,000억 동 이상을 회계상 이익으로 환입했다. 이 일회성 요인을 제외하면 노바랜드의 작년 영업 손실은 약 1조 6,000억 동에 달하는 것으로 추산된다.
회계법인 무어 AISC(Moore AISC)는 감사의견으로 ‘적정’을 부여하면서도 강조 사항을 통해 계속기업 가치에 대한 우려를 표명했다. 영업활동 현금흐름이 6조 1,450억 동의 마이너스(-)를 기록 중이며, 만기가 도래한 차입금과 채권을 여전히 상환하지 못하고 있기 때문이다. 또한 총자산의 61%인 153조 3,240억 동이 재고자산에 묶여 있으며, 이 중 80%가 부채의 담보로 제공되어 있어 유동성 확보가 쉽지 않은 상황이다.
이에 대해 노바랜드 경영진은 대대적인 구조조정을 통해 돌파구를 마련하고 있다고 해명했다. 지난해 16조 2,200억 동 규모의 부채를 상환하고 12조 7,610억 동의 채무 연장에 합의했으며, 16개의 자산을 매각해 약 18조 5,410억 동의 자금을 확보할 계획이다.
특히 은행권으로부터 총 19조 6,900억 동 규모의 신용 한도를 승인받았고 이 중 6조 동 이상이 이미 집행된 점을 들어, 향후 최소 12개월 동안은 운영을 지속할 수 있는 충분한 재원이 있다고 강조했다.
