VN지수가 1900포인트에 접근하면서 최근 강세를 보인 은행주를 비롯한 일부 주식 그룹이 차익실현 압박에 직면할 수 있다고 카페F가 13일 보도했다.
MB증권(MBS)의 시장 분석에 따르면 VN지수는 2026년 첫 거래 주간에 1800포인트를 돌파하며 새로운 최고점을 수립했다. 국영 선도 기업, 특히 비엣꼼은행(VCB), 투자개발은행(BID), 베트남외상은행(CTG) 등 국영 은행주가 뚜렷한 영향을 미쳤다.
시장 상승이 주로 대형주와 우량주에 의해 주도됐지만, 시장 폭은 2025년처럼 고도로 집중된 것이 아니라 자금이 확산되는 양상을 보였다. 국영 은행주 외에도 석유가스, 비엣텔(Viettel), 보험, 고무 등 다른 국영 선도 기업으로 자금이 유입됐다.
지수의 긍정적 움직임 외에 주목할 점은 시장 자금이 “설득”된 것으로 보인다는 점이다. 새해 첫 주 시장 거래량이 지난해 마지막 두 달보다 크게 증가했다. 이와 함께 외국인 자금이 4주 연속 순매수 상태를 유지했으며, ETF 펀드로의 순유입도 기록돼 시장이 새로운 상승 국면에 진입할 것으로 기대되는 기반이 됐다.
그러나 단기적으로 MBS는 시장이 조정 국면에 직면할 수 있다고 전망했다. 은행, 석유가스, 보험 등 일부 선도 주식 그룹의 이익폭이 크게 증가했고, VN지수가 1900포인트 부근의 강력한 기술적 저항선에 진입하고 있기 때문이다(±30포인트 변동 범위).
따라서 투자자들이 포트폴리오를 재구성하고 연초 자금이 선호하는 주식 그룹으로 방향을 전환하기 위해 기술적 조정 국면이 나타날 가능성이 있다.
또한 MBS는 금리 변수로 인한 시장 리스크도 언급했다. 최근 은행 간 금리 경쟁이 점점 치열해지고 있다. 2026년 1월 초부터 현재까지 VPBank, MSB, ABBank 등 3개 시중은행이 금리를 인상 조정했다.
업종 및 종목별로 시장은 VN지수가 전년도에 크게 상승한 주식들의 압박을 보완하기 위해 새로운 선도 주식 그룹을 찾으며 비교적 성공적인 “기둥 교체”를 이룬 것으로 평가된다. 현재 두드러진 주식 그룹은 은행, 석유가스, 고무, 비엣텔, 소매, 보험, 산업단지 부동산 등이다.
지난주 은행주로의 자금 집중도가 상당히 높았으며, 전체 시장 거래량의 약 1/3을 차지해 2025년 8월 초와 유사했다. 따라서 MBS는 단기간 달성한 상당히 긍정적인 수익률과 함께 은행주 및 국영 선도 기업주가 VN지수가 다음 주 1900포인트(±30포인트) 저항선에 근접할 때 차익실현 압박에 직면할 수 있다고 전망했다.
선도주의 차익실현 압박 외에 투자자들은 증권, 주거용 부동산, 철강 등 최근 약세를 보인 주식 그룹의 움직임을 면밀히 관찰할 것을 권고받았다. 긍정적 시나리오에서 이들 그룹은 급락 이후 기술적 반등만 나타날 수 있으며, 계속 횡보하거나 심지어 저점을 상실할 가능성도 있다.
기술적 측면에서 MBS는 지수가 사상 최고점에 있다고 해서 모든 주식 그룹이 행동하기에 적합한 것은 아니라고 강조했다. 단기적으로 VN지수의 기술적 저항선은 1900포인트(±30포인트) 영역에 있으며, 가까운 지지선은 1830~1850포인트 부근에 있다.
거래 전략과 관련해 MBS는 투자자들에게 VN지수가 1900포인트 저항선에 진입할 때 국영 선도 기업주를 단계적으로 차익실현할 것을 권고했다. 증권과 주거용 부동산 같은 약세 주식 그룹의 경우 투자자들은 기술적 반등을 활용해 포트폴리오를 선도 주식 그룹으로 재구성할 수 있다. 주식이 계속 약세를 보이거나 저점을 상실할 경우 투자자들은 신중해야 하며 포트폴리오를 축소하고 주식/현금 비율을 안전한 수준으로 조정해야 한다.
