Big trend에서 ‘멀리 나아가기’ 위한 기업 선택 방법
최근 증권사 Maybank가 주최한 ‘2026 투자 전략 – 거시 경제의 전환점과 선도 기회’ 세미나에서 많은 관심을 끈 주제는 국가 경제 발전에 관한 제안 79(Nghị quyết 79)이다. 이에 대한 질문은 정부 소유 기업 주식, 특히 자산 매각 및 DNNN 구조 조정과 관련된 이야기가 향후 시장에서 주목 받을 수 있을지 여부다.
Maybank Investment Bank(질라야름) 분석 부문장인 퀀쩡청탕(Quản Trọng Thành) 은 정부 소유 기업이라는 이유로 무조건 구매하거나 주식들을 단순히 민간 및 정부 소유 그룹으로 나눈 뒤 투자하는 것은 위험할 수 있다고 말했다. 이전에도 민간 기업 주제를 따르는 경우 모든 기업이 성공하는 것은 아니며, 주식이 오르는 것도 아니다.
정부 소유 기업도 마찬가지로, 우선 고려해야 할 것은 어떤 산업이 우선시 되고 있는지, 그리고 그 산업 내에서 어떤 기업이 실제로 선두주자인지를 파악하는 것이 중요하다고 그는 강조했다. ‘선두주자’란 단순한 이름이나 슬로건에 그치지 말고, 아이디어를 실행하고 목표를 달성하는 경영진의 능력을 의미한다.
그는 은행 산업의 예를 들어 목표를 세운다면, 예를 들어 아시아 톱 100으로 성장하는 목표를 가질 경우, 어떤 은행이 이러한 목표를 현실로 만들 수 있는 인력을 갖추고 있는지가 중요하다고 언급했다. 단순히 ‘은행 산업이 우선시 된다’고 말하는 것은 부족하다.
Maybank의 전문가에 따르면 접근 방식은 산업에서부터 시작해야 하며, 그는 제안에서 은행 산업과 관련된 분야가 비교적 명확하게 나타나 있다고 말했다.
은행 외에도 에너지도 주목할만한 산업이다. 그는 최근 이 분야의 일부 주식들이 GAS, BSR, PVS 등과 같이 오르고 있고, 이는 ‘합리적’이라고 전했다. 그러나 한 큰 트렌드 속에서 ‘멀리 나아갈’ 수 있는 기업을 선택하기 위해서는 단순히 가격이 올랐거나 현재 화제가 되고 있는 것에 그치지 말고, 결정적인 요소인 경영진이 실제로 변화를 꾀하고 있는지를 봐야 한다고 그는 강조했다.
이와 관련하여 그는 투자자들이 다가오는 주주총회를 주의 깊게 지켜보아야 한다고 조언했다. 국가 소유 기업 중에서 어떤 기업이 과감한 성장 목표를 세우고 확고한 결단과 새로운 방식을 드러낼지를 살펴보아야 한다고 말했다. 그는 국가 소유 기업을 분석할 때 자주 겪는 어려움 중 하나가 많은 기업이 다음 해의 계획을 보수적으로 세우고 이후 계획을 초과하는 경우가 많아, 이러한 사고방식이 구식이라는 것을 지적했다. 이는 투자자들이 평가하거나 기대하는 데 어려움을 준다고 덧붙였다.
‘국공합작’ 전략과 유망 주식 10선
한 큰 트렌드 속에서 퀀쩡청탕(Quản Trọng Thành)은 주식을 선택하기 위해 3가지 주요 이야기를 제안했다.
첫째, ‘국공합작’: 제안 79(Nghị quyết 79)에 기반하여 정부는 민간 부문과 공공 부문의 자원 결합을 촉진하고 있다. 인프라와 건설의 ‘양적 이익’을 누리는 기업으로는 Vingroup(VIC), Vinhomes(VHM), Hòa Phát(HPG), Coteccons(CTD) 및 에너지 인프라 기업인 PC1 등을 언급했다.
둘째, ‘자금 조달자’: 이는 주요 민간 은행들과 변화하는 ‘대기업’들을 포함한다. Vietcombank(VCB)와 VietinBank(CTG)는 유망 후보들이다. 그 외에도 SSI, TCX, VCI(국가 세금 무역에 기대)가 포함된 증권 그룹도 주목해야 할 부분이다.
