새로 발표된 시장 전략 보고서에 따르면, 증권 롱비엣(VDSC)는 2026년이 시장이 ‘지표에 의해 비싸다’는 이야기에서 ‘넓게 매력적이다’는 이야기로 전환될 해가 될 것이라고 밝혔다.
구체적으로, 이익 성장의 역할이 다시 회복될 것이며, 대체적으로 가격이 균형을 되찾을 것으로 기대된다. 이는 대형 주식 그룹에서 발생하는 매우 높은 P/E 비율이 실제 경제적 이익에 따라 재평가될 때 발생할 것이다.
분석 팀은 VN-Index가 향후 12-14개월 동안 1,712에서 2,032점 범위로 목표를 설정할 것이라고 전망했다. 예측 시나리오는 2026F EPS가 약 137-140 동(약 15%-19% 증가 예상)을 기록하고, 목표 P/E 비율은 12.5x-14.5x에 이를 것으로 보인다. 이는 성장 촉진과 거시적/지리정치적 위험 간의 균형을 반영하는 보다 신중한 P/E 수준이다.
VDSC에 따르면, 핵심 원동력은 이익의 확대와 다양한 접근 방법을 기반으로 한 높은 합의에서 비롯된다. 탑-다운 접근 방식에 따르면, 2026 EPS는 GDP, 신용, 자산 회전율 및 이익률과의 다양한 변수 조합 덕분에 약 ~15.3% YoY 성장할 것으로 예상된다. VDSC의 모니터링 기업 표본에 따르면, 평균적으로 EPS는 약 ~16.2% YoY 성장할 것으로 보인다. 시장의 합의 데이터에서 하향식 접근 방식에 따르면, 전체 시장의 EPS 성장률은 ~19%에 이를 수 있다.
이 중에서 VDSC는 탑-다운 방법으로 수익 전망을 평가할 때 금융 주식 그룹, 즉 은행, 증권 서비스 및 보험이 전반적인 시장 수익 성장의 주요 기둥 역할을 계속할 것이라고 밝혔다. 이는 경제가 전사회적인 투자와 소비 요구를 충족하기 위한 대규모 자본이 필요한 상황에서 이루어질 것이다.
은행 그룹은 주요 기여를 할 것으로 기대되며, 이익 성장률은 동기 대비 약 16.4%에 이를 것으로 보인다.
반면 비금융 그룹은 경제 성장에 따라 유사한 수익 성장률을 기록할 것으로 예상되지만, 비정상 수익이 발생하지 않는 시나리오에서는 이익률 압박 가능성이 있다.
