증시 유동성을 폭발시킬 세 가지 동력이 있다
최근 KBSV 보고서에 따르면, 2026년 베트남 증시의 가격 및 유동성에 대한 긍정적인 전망이 유지되고 있으며, 이는 세 가지 주요 동력에 기반하고 있다.
첫째, 외국인 자금이 다시 유입될 것으로 기대된다. KBSV에 따르면, 2020년부터 2025년까지 외국인 투자자들은 글로벌 경제 및 정치 불안정으로 인해 강한 매도세를 보였다. 그러나 2026년부터 베트남이 FTSE 러셀에 의해 9월 21일부터 2차 신규 시장으로 승격되면서, 60억 달러 이상의 자금을 끌어올 것으로 예상된다.
둘째, 상장 기업들의 경영 성과가 개선될 것으로 보인다. 정부가 2026년 GDP 성장 목표를 약 10%로 설정하면서, 이로 인해 평가 기준이 매력적으로 변할 것이다. KBSV는 VN-Index의 예상 P/E가 약 17.0배로, 2차 신규 시장의 평균 17.9배보다 낮다는 것을 지적하며, 시장에는 여전히 상승 여력이 있다고 전했다.
셋째, 시장 유동성이 높은 수준을 유지할 것으로 보인다. KBSV는 2026년 이자율이 2025년보다 약 50-100베이시스 포인트 상승할 것으로 예상하며, 이는 2015-2019년 수준과 일치한다. 또한 환율 압력이 미국의 통화 완화 정책에 따라 안정될 것으로 기대되며, 이는 FDI가 다시 유입되는 것을 촉진해 투자 수요를 높일 것으로 전망하고 있다.
주식 평가가 매력적인 상황에 직면
KBSV는 2026년 증권사들의 중개 분야가 주가와 유동성의 호조 영향을 받으며 긍정적인 성장을 기록할 것으로 기대하고 있다. 중개 부문의 총 이익률은 두 가지 주요 요소 덕분에 개선될 것으로 보인다. 첫째, 거의 모든 증권사에서 거래 수수료가 치열한 경쟁 이후 저점으로 내려갔고, 추가 하락 여지가 제한적이다. 둘째, 매출 규모가 증가하면서 고정 비용 최적화가 가능해진다.
